در تاریخ ۲۰ نوامبر ۲۰۲۵ خبرگزاری Reuters اعلام کرد که شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی طی مدت اخیر با موج گسترده‌ای از انتشار اوراق قرضه شرکتی مواجه شده‌اند. این رشد بی‌سابقه در انتشار بدهی، فضای بازار سرمایه را تحت فشار قرار داده و باعث شده سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری به خرید اوراق قرضه این شرکت‌ها نزدیک شوند.
این گزارش نشان می‌دهد که افزایش نیاز شرکت‌های AI به تأمین مالی، موجب شده حجم اوراق منتشرشده فراتر از روند سال‌های گذشته باشد و پیامدهای مهمی برای بازار سرمایه و روند توسعه فناوری‌های هوش مصنوعی به همراه داشته باشد.

دلایل افزایش انتشار اوراق قرضه در شرکت‌های هوش مصنوعی

افزایش نیاز به سرمایه برای توسعه زیرساخت‌ها

شرکت‌های حوزه AI در سال ۲۰۲۵ به سرعت در حال توسعه دیتاسنترها، زیرساخت‌های پردازشی، مدل‌های زبانی، سخت‌افزارهای شتاب‌دهنده و شبکه‌های آموزشی گسترده هستند. تأمین هزینه‌های این توسعه، سرمایه بسیار بالایی می‌طلبد و همین موضوع آنها را به سمت انتشار بدهی شرکتی سوق داده است.
با توجه به رقابت شدید میان شرکت‌ها برای رهبری در بازار AI، بسیاری از آن‌ها مجبور شده‌اند ظرفیت پردازشی و زیرساختی خود را چند برابر کنند.

افزایش هزینه سرمایه و فشار بر نقدینگی شرکت‌ها

افزایش هزینه پروژه‌های مرتبط با مدل‌های بزرگ، باعث شده شرکت‌ها به منابع مالی سریع و قابل اتکا نیاز داشته باشند. اوراق قرضه یکی از مهم‌ترین ابزارهای تأمین مالی در این شرایط است و به همین دلیل شاهد رشد آن هستیم.

چرا سرمایه‌گذاران محتاط شده‌اند؟

افزایش ریسک اعتباری

انتشار بیش از حد اوراق بدهی باعث می‌شود تراز مالی شرکت‌ها تحت فشار قرار گیرد. هرچه بدهی بیشتر شود، ریسک بازپرداخت نیز افزایش پیدا می‌کند. همین موضوع باعث شده سرمایه‌گذاران در خرید اوراق جدید رفتار محافظه‌کارانه‌تری در پیش بگیرند.

نگرانی از عدم بازده سریع پروژه‌های AI

بسیاری از پروژه‌های هوش مصنوعی نیاز به سرمایه‌گذاری بلندمدت دارند و بازدهی آنها فوری نیست. سرمایه‌گذاران نگرانند که جریان نقدی شرکت‌ها نتواند در کوتاه‌مدت بدهی‌های جدید را پوشش دهد.

پیامدهای این روند برای بازار سرمایه و بخش هوش مصنوعی

۱. افزایش هزینه تأمین مالی برای شرکت‌های AI

با محتاط‌تر شدن خریداران اوراق، احتمال افزایش نرخ بهره اوراق قرضه وجود دارد که در نهایت هزینه تأمین مالی را بالا می‌برد.

۲. کاهش سرعت رشد پروژه‌های هوش مصنوعی

اگر شرکت‌ها با محدودیت مالی روبه‌رو شوند، ممکن است برخی پروژه‌های توسعه فناوری، آموزش مدل‌های بزرگ یا ارتقای زیرساخت‌ها با تأخیر مواجه شوند.

۳. تغییر استراتژی جذب سرمایه

شرکت‌ها ممکن است از انتشار اوراق فاصله گرفته و به سمت تأمین مالی سهامی، شراکت با سرمایه‌گذاران نهادی یا کاهش هزینه‌ها حرکت کنند.

جمع‌بندی

گزارش ۲۰ نوامبر ۲۰۲۵ Reuters نشان می‌دهد که افزایش بی‌سابقه انتشار اوراق قرضه توسط شرکت‌های هوش مصنوعی، چهره جدیدی به بازار سرمایه بخشیده است. با اینکه این روند بیانگر رشد سریع و نیاز گسترده به سرمایه در این صنعت است، اما ریسک‌های اعتباری و نگرانی‌های مالی سبب شده سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری در این بازار فعالیت کنند. این رویداد می‌تواند مسیر توسعه پروژه‌های بزرگ هوش مصنوعی را تحت تأثیر قرار دهد و آینده تأمین مالی این صنعت را تغییر دهد.

برای مشاهده جدیدترین اخبار، به پایگاه خبری هوش مصنوعی ایران مراجعه کنید.