صندوق بازنشستگی بزرگ استرالیا، Aware Super، اعلام کرد که رشد شدید ارزش‌گذاری شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی نشانه‌هایی از یک حباب مالی بالقوه را نشان می‌دهد. مدیر ارشد سرمایه‌گذاری این صندوق هشدار داده که «چراغ‌های هشدار نارنجی» در بازار روشن شده و سرمایه‌گذاران باید هوشیارتر عمل کنند.

هشدار Aware Super درباره تب‌وتاب خطرناک سرمایه‌گذاری در AI

صنعت هوش مصنوعی ماه‌هاست در مرکز توجه سرمایه‌گذاران جهانی قرار دارد؛ رشد بی‌وقفه سهام شرکت‌های AI، موج سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌ها، و رقابت شدید شرکت‌های تکنولوژی باعث شده بسیاری این فضا را مشابه دوران دات‌کام بدانند. اما به‌تازگی یکی از بزرگ‌ترین صندوق‌های بازنشستگی استرالیا هشدار مهمی درباره این روند داده است.

براساس گزارشی منتشرشده توسط رویترز، «بیل درو»، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Aware Super صندوقی با بیش از 170 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت اعلام کرده که بازار هوش مصنوعی در حال حرکت روی مرز باریک میان رشد واقعی و هیجان بیش‌ازحد است. او گفته:

«بخشی از شرکت‌های AI ارزش‌گذاری‌هایی دارند که از نظر بنیادی قابل‌توجیه نیست. چراغ‌های هشدار نارنجی روشن شده‌اند.»

این صندوق در سال‌های اخیر بخشی از سرمایه‌گذاری‌های خود را به فناوری‌های نوین اختصاص داده، اما اکنون تأکید می‌کند که سرعت رشد ارزش‌گذاری‌ها از سرعت رشد واقعی درآمدها پیشی گرفته است؛ موضوعی که معمولاً یکی از نشانه‌های اولیه‌ی شکل‌گیری یک حباب در بازار محسوب می‌شود.

چرا این هشدار مهم است؟

این هشدار از سوی Aware Super در شرایطی مطرح می‌شود که موج سرمایه‌گذاری در اکوسیستم AI، خصوصاً پس از عرضه مدل‌های مولد، با شدت ادامه دارد. شرکت‌ها و حتی دولت‌ها در حال تزریق سرمایه‌های عظیم به توسعه مدل‌های زبانی بزرگ، پردازش ابری، سخت‌افزارهای هوش مصنوعی و ساخت دیتاسنترها هستند.

از سوی دیگر، بسیاری از کسب‌وکارها هنوز مسیر روشن و پایدار درآمدی از این فناوری‌ها ندارند؛ همین موضوع باعث شده Aware Super تأکید کند:

• هیجان بازار نباید جای تحلیل بنیادی را بگیرد.
• رشد سریع سرمایه‌گذاری‌ها ممکن است فاصله میان ارزش واقعی و ارزش بازاری شرکت‌ها را افزایش دهد.
• سرمایه‌گذاران نیاز دارند به‌جای دنبال‌کردن روند سرمایه‌گذاری فراگیر، کیفیت پروژه‌ها را دقیق‌تر بررسی کنند.

در همین راستا، Aware Super بخشی از تزریق سرمایه به پروژه‌های AI را کاهش داده تا پیش از هر تصمیم جدید، ارزیابی دقیق‌تری از وضعیت مالی این صنعت داشته باشد.

آیا حباب هوش مصنوعی واقعاً در حال شکل‌گیری است؟

تحلیلگران بازار فناوری معتقدند که رشد صنعت AI واقعی و قدرتمند است، اما سرعت ارزش‌گذاری‌ها ممکن است بیش از ظرفیت فعلی آن باشد. برخی حتی این موج را با حباب دات‌کام مقایسه می‌کنند؛ با این تفاوت که کاربردهای AI بسیار سریع‌تر وارد بازار شده‌اند.

در همین حال، شرکت‌ها همچنان به استخدام نیروهای متخصص، خرید GPUهای قدرتمند و توسعه مدل‌های بزرگ ادامه می‌دهند. این روند، به گفته Aware Super، اگر بدون چارچوب مالی درست ادامه یابد، می‌تواند به ریسک‌های جدی منجر شود.

جمع‌بندی

در نهایت، چشم‌انداز هوش مصنوعی همچنان قدرتمند و تحول‌آفرین است، اما همان‌طور که Aware Super هشدار می‌دهد، سرعت بالای سرمایه‌گذاری‌ها می‌تواند بازار را وارد مرحله‌ای هیجانی و حبابی کند. تشخیص فرصت‌های واقعی از پروژه‌های بیش‌ازحد تبلیغ‌شده، مهم‌ترین وظیفه سرمایه‌گذاران در ماه‌های آینده خواهد بود. در این شرایط، رویکردی محتاطانه و مبتنی بر تحلیل، بهترین راه برای بهره‌بردن از رشد هوش مصنوعی بدون گرفتارشدن در ریسک‌های پنهان بازار است.